你赚我息,我赚你本 #100

yevon_ou [水库论坛] 2011-01-02

你赚我息,我赚你本 ~#100~

《你赚我息,我赚你本》是东北的一句术语。其本意是东北的一些工商界,对银行业人士说的。东北地区银行坏账,历来占全中国之冠。放款给东北人,人家一开始就打着《你赚我息,我赚你本》的主意。

今天我们引用这个词语,是因为四天之前2010.12.25,中国人民银行宣布加息。不让房奴们过一个安安心心的耶诞节。

加息之后,话题自然不少,一一展开。

一)理财产品

  

  央行加息之后,第一个引起我们注意的,是LIBA网上一个帖子,《央行刚刚宣布加息啦!200万元居家过日子家庭理财大PK!!!》[1]

  这个帖子中,作者开门见山地提出一个问题:"央行刚刚宣布加息了,侬现在是用200万元买套房子回来收收房租费好,还是放到银行里存个定期切切利息好!!!"

  

  

  在此后的三页多回帖中,跟贴者用了绝大多数的篇幅,计算了各种理财产品的回报率,股市债市期市黄金市场包括存银行打新股。一般来说,目前的房产收租回报率已经跌破至2%(上海地区),而银行仅定存就有2.75%。从"回报率"讲房产跑不过绝大多数的现金产品。

  但这就是我们要讲的问题,"你赚我息,我赚你本"。

  

  

  假设你有100W元,存在银行里打新股。一年之后,银行给了你5%的回报,拿到5元钱现金。请问你的回报是多少?绝大多数的人,会毫不犹豫地说,5%。

  错了,这就是一个思路的盲点。因为我们只看到了"收益\",没有看到"损失"。

  

  

  我们是拿到了5元钱"投资回报"没错;但问题是,等我们回头看看口袋,看看兜里的本金,我们的100元还在不在?很多人会说"在",100元好好地摆放在银行里。

  错了,你的100元已经不在了。西元2010A.D.银行里的100元,已经不是2009A.D的100元。现在的100元,已经买到一年之前同样多的大米,油料,猪肉,木材,铁矿,汽油,钟点工工资..................

  

  

  如果我们仔细保护兜里,我们会发现,随着我们获取5元钱"投资收益"时,我们的本金正在飞快地流逝着。《你赚我息,我赚你本》,如果仔细计算投资回报率,这一年来或许都是负的。

  

  

  二)真实回报

  

  真正的"回报",应该怎么计算呢。简单一点,今年我给你100克的黄金GOLD,明年你还给我105克。这就是5%的回报。这是"金本位"。

  或者说,今年我给你100个鸡蛋,明年你还给我105个鸡蛋,这就是5%的回报。或者说"鸡蛋本位"。

  再或者,今年我给你100头牛,明年你还给我105头牛,这就是5%的回报。"牛本位"。

  

  

  "金本位"和"鸡蛋本位"并没有区别。他们都是"实物"。虽然鸡蛋并不代表一切,但它的确是我们日常最常用的食品。只有"实物本位",才是真回报!

  

  

  好了,回到我们以前的问题。现在银行加息了,推销的一些信托理财产品,都已经有了3~4%的回报率。请问200W是买一套房子收租,还是购买一些银行理财产品更划算?

  我们要问的问题是,你的"本金"是以什么方式存在的?

  

  

  譬如现在若有一款理财产品,存入100g黄金,一年之后,可以获得5克黄金的利息。哪怕甚至仅仅获得"相当于"5克黄金的1400元人民币现金(按黄金280元/克)。

  那么,我们肯定毫不犹豫,这一款理财产品,将会是迄今市面上最最最优秀的高回报产品。

  

  

  为什么,因为他的"本金"是保障的。我存入的100克黄金,一年后拿出来的仍然是100克黄金。利息是小头,其实我们还不是太在意了。

  而现在的理财产品呢,他其实是"不保本"的。

  这和一些"老阿姨"的常识相悖。虽然阿姨们常以为存银行是最保险的。我今天存入的100元纸币,明年仍然是100元纸币。但具有讽刺意味的,"货币型"资产其实是最不"保本"的。尽管每一个银行理财经理,都会吹嘘得天花乱坠。

  如果我存入100元\"纸币",一年之后我获得100元纸币,外加5元钱的利息。那其实我是亏损的。因为我的"本金"存在形式是"纸币"。纸币的贬值速度,是一种开口风险,可能大到你完全无法承受,丧失全部的退休金。

  

  

  再说第三种选择,买房子收租金。

  当买房子的情况下,我每年可以获得约2%的租金,这是不假。可如果我们注意一下,"你赚我息,我赚你本"。当"买房子收租金"的情况下,

  我们的本金存在形式是"房子"!

  房子是一种资产,房子虽然也在折旧在贬值,但却是相对缓慢。排一个表的话,应该是黄金〉房子〉谷物〉纸币。

  

  

  房子其本身,因为水泥建筑物的天然折旧,和地段变迁工艺进步,房子本身是会耗散的。但这个速度相对比较慢,我们一般估计在1~2%/年左右。或者说,一套1985年的老公房,其价格大约在附近2005年次新房的65%左右。

  "买房子收租金",折旧约2%,租金约2%。其总回报在0%左右。即可以"原汁原味"地保护你的财富,虽不增加,也不减少。当然,名义上"价格"是增值的。但"房子/大饼",也没涨多少倍。

  "购买人民币理财产品",名义上你会有5%~10%的回报,但实际上你的"本金"是人民币形式存在。此本金不断地在缩水,按每年-15%的速度。你的总回报是-10%。每年打9折,二代人归零,万元户变乞丐。

  "购买100克黄金,每年分红5g黄金"。这个才是真回报,才是真正有5%"回报"的东西。遗憾的是,此类产品,在这个世界上,尚未存在。

  

  

  传说,西元1 A.D那个叫耶稣的男人死的时候,如果留下100个鸡蛋,交给某个投资产品,每年获取5%的回报。到了二千年以后,这袋子鸡蛋连同利滚利,复利滚复利,将可以买下整个地球。

  耶稣有100个鸡蛋么,有的。

  老耶能买下整个地球么,他没钱。

  所以不存在Upto 5%的回报。

 

 

  

  三)利息和本金的互动关系  

  

  写到这里,可能有人要问。假如我有100元钱,一年后有5元人民币的利息。那么"利息和本金",其实都是财富的一种属性,是同一事物的二种参数。  

  那么,本金和利息,会不会有联系呢。一项指标的变更,会不会影响到另一项呢。就譬如一个人身高长高了,体重必然增胖。   

  

  

  这也是有道理的。最简单的例子,假如我现在有一项非常好的投资,年回报能达到20%。那今天晚上我吃饭的时候就会多想想,咱是不是要减一个菜呢。把烧蹄膀的钱省下来,拿去投资,明年就可以换一碗鱼翅。

  

  如果我们用鸡蛋本位,100个鸡蛋,明年归还105个鸡蛋,那我们根本不用考虑这类问题。"回报率"就是5%。

  

  如果我们用人民币做计量单位,100元存款,明年获得105元,我们就要想深一层。  

  

  

  

  一般来说,在一个"低息平台"逐渐加息至"高息平台"的时候,物价是会下降的。譬如2010年的利率都是2%,而2011年的利率都是4%。那么人们在2011年初就会考虑,今天是不是少吃二个蹄膀,多拿一点钱去投资。2011年1月1日的物价,就会比2010年稍低,譬如说98.5元之类的。

  

  所以,在一个"加息周期"中,民众获得的好处是双份的,2011年的实际回报,将会是4%+1.5%物价降幅=5.5%。比2010年的2%回报,足足高上3个半百分点。

    

  

  同样道理,从一个"高息平台"减息至"低息平台"的时候,譬如2008年利率是5%,2009年利率是3%。那么2009.1.1的物价就会稍涨。譬如为101.5元。因为人民觉得投资回报这么低,不如拿出来消费。那么2009年存银行的实际回报,将会是3%-物价涨幅1.5%=1.5%。比08年低了许多。  

  

  如果2010年利率是4%,2011年利率还是4%,二者持平呢。

  

  那么对于民众来说,不需要调整储蓄习惯,2010年每年吃多少个蹄膀,2011年还是每年吃多少个蹄膀。物价指数变动为0。所以2011年存银行的回报,为4%+0%物价变动=4%。

  

  

  

  

  四)2011年实况分析  

  

  回到现实问题,我们知道2010年的利率水平,为一年期存款2.25%。在年尾的时候,加了二次息。  

  长篇大论不如实际分析,那么2011年的金融市场,情况会是如何呢。

   

  

  我们预计,2011年将会有1.08%左右的加息幅度。一年期存款利率,最终逼近4%左右。

  

  由于中国90%的储户,由低文化的中老年人组成。利率的上升,必然会使得他们进一步削减消费,增加储蓄。假设这方面的因素,利率增加2%,可以使得物价下跌(少涨)1.5%。 

  

  

  

  但是,2011年的货币供应量,仍将增加18%。扣除GDP真实增长8%,超发10%。

  

  所以2011年的物价,将上涨:+10%-1.5%=+8.5%

  投资房产+收租-折旧:+10%-1.5%+2.5%-1.5%=9.5%

  人民币理财产品:4%~5%

  

  

  

  (yevon_ou\@yahoo.com,其中第四节纯粹是胡说八道,2011年1月2日)

[1]《央行刚刚宣布加息啦!200万元居家过日子家庭理财大PK!!!》http://bbs.libaclub.com/topic.php?forumId=507&topicId=6154225

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