黄金已死,有事烧纸 #F1270

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2017-09-06

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黄金已死,有事烧纸 ~#F1270~

投资黄金是合理的吗?

一)金价

今天心血来潮,想到讲讲黄金。

首先,我们来讲个故事。是非对错,等故事讲完了再说;

几乎所有财经类的中国学生,都听说过"布雷顿森林体系"。来龙去脉,汗牛充栋,写了几千本书。

所有的"人云亦云",关于金本位,大致复述同样一个故事;

  • 美帝国力衰弱,滥发纸币

  • 1971年,尼克松取消金本位,美元崩溃。

  • 可是之后呢,[之后王子和公主过上了幸福的生活?]

其实我们想问,之后呢。

之后黄金的走势表现怎么样。投资黄金,能不能赚大钱。

直接先上图。"过往50年"黄金价格走势图。

http://stock.sohu.com/20130924/n387125773.shtml

(放大:1968年-1980年黄金价格走势图)

(放大:1980-1990年黄金价格走势图)

你要"投资黄金",首先要问一个问题:"黄金之前多少钱"。

1971年时,"布雷顿森林体系"要求$35美金/盎司。

美帝国力衰退,滥发纸币,法国人率先质疑。被抑制的价格。

解体之后,短短几年,金价就翻了二三倍。

  • 显然,$35是不合理的。

此后,黄金经历了一段"市场化"博弈。各国一律采取浮动汇率。

黄金的"保值增值",带给它巨大的心理优势。狂热,炒作,投机热潮。

1981年,"炒黄金"冲到了$850美金高位,但很快就腰斩。

  • 显然,$850这个价格也是不合理的。

那么,你要问"均衡态"黄金的价格,市场给出多少值合理呢?

我们看第二幅绿图,尘埃落定,硝烟散去。非常长的一段时间内,黄金在一个大箱体内振荡。$300~400美金。

取1980年,XAU=$350,是比较合理的"均价"。

你发现问题在哪了么。今天是2017年,XAU=$1300

经历了整整三十七年,黄金一共只翻了四倍!

二)通胀

  • 过去10年,表现最差的资产是什么,是黄金。

  • 过去20年,表现最差的资产是什么,是黄金。

  • 过去30年,表现最差的资产是什么,是黄金。

  • 过去40年,表现最差的资产是什么,是黄金。

有一层遮羞布,我很惊讶几乎所有的"财经媒体"都没有提到:黄金的表现之差,已经到了"匪夷所思"的地步。

从1980~2017年,一共才翻了四倍。

你还能历数生活中,有多少东西只翻了四倍吗。[1]

一般认为,从1980年中国改革开放,物价累计上涨100倍以上。

当年你的父母,上海大学生起薪36元,现在3600元都不止。

当年3分钱一个馒头,现在5元一碗米饭都不止。

世界上,美国也通胀,累计通胀在20倍左右。

欧洲,日本,香港,都有20倍以上通胀。百万富翁已经贱如牛毛。

在所有的资产中,涨得最多的,可能是京沪的房子。光2000年之后,就涨了20倍。

有一句笑话,叫做"京沪永远涨"。

再这样涨下去。迟早北上一间水泥做的房子,会比纯金打造的房子更贵。[2]

(搞笑图,纯为推销重庆)

三)IP

黄金的表现,为什么这么差。

这件事,要从更"本源"的角度说起。

黄金为什么值钱?从学术上讲,黄金铂金被称为"贵金属"。银铜是"贱金属",价格差上百倍。[3]

可是用途上,二者并没有这么大的区别。

目前全球最受欢迎的导电金属是"铜"。被广泛用于电线,轴承之中,有良好的导电性,易加工。

铜供不应求,铜矿不足。网线已开始用铁丝。

比铜高一级的,是"银"。

银几乎所有性能都和铜重合。但比铜更好。铜能做的,银都能做。

比银更高一级的,是"黄金"。

黄金具有绝佳的导电性,延展性。金饰品更美丽,不容易氧化。

可是,以上依然不是"黄金"比"银"贵一百倍的理由。

黄金能有今天的价格,非常大的路径依赖,和它几千年来的"江湖地位"有关。

欧洲,从古罗马时期,使用的就是金币。实打实Coins拿在手里,日常消费用的。

中世界无数的魔法传说,童话城堡,女巫收的也是金币。

中国,中国虽然没有"金币"的说法。但是有"金子"的崇拜。

层层堆垒的金条,总意味着宝藏。跑路的时候带二箱小黄鱼,抗战电影都这么宣传。

"印第安纳·琼斯"电影拍了五六部。前赴后继,跑到南美洲的丛林里。

为了什么,为了寻找遗失的黄金。[4]

跨越国界,朝代,民族。千百年千万人众口一词,"金子,金子,金子"!

这是什么,

这就是"IP"啊!

(IP翻译为:名气、品牌价值、无形资产、知识产权等)

你看"印第安纳·琼斯"寻宝电影的时候,你就深深记住了"黄金=财富"这个概念。

千百年来不停地洗脑,这个概念就无比强大。无比值钱。

史上最强广告。

四)废帝

前二天看晚清小说,1911年清帝逊位之后,他的日子过得很不好。

和所有被"统zhan"对象一样,每过一天,他的力量都在被削弱。

  • 军队离不开土地(见:三代之治 #F129)

  • 君王离不开人民

清室在台上的时候,每过一天,他的"人望"都在增长。

名正则言顺,在台上的每一天,IP值都是增加的。

可是清帝退位之后,宛如无根之木,采摘之花,他再没有营养可以汲取了。

虽然"遗老遗少"们还保留着忠心,可是每过一天,这份忠诚都在被削减。

每过一天,记得他的人都在减少。

每过一天,老人们都在死去。而新人们只记得新帝。

被"统zhan"的人往往只有一二代的价值。

因为无论你名气多大。离开了养育你的那片土壤,过了二代人,你也就毫无价值了。

黄金的"价值",其实和"废帝"很类似。

1971年之前,黄金是"本位"。它就是货币界的皇帝。

19世纪掘金潮。全世界任何探矿,都比不上发现金矿。

因为金矿就是钱,不用再销售。秒杀一切煤铁油。

1971年之前,只要"金本位"存在一天。全世界的所有人,每天都被一遍一遍洗刷着脑子。每一天都对黄金印象更深刻。

"黄金就是钱"。金子就是财富。

可是1971年"黄金"退位了。宛如清帝退位一般,从此之后,越来越少的人知道它,无根之木。

前天,我女儿把一个新买的米老鼠卷笔刀,扔在了地上。为此写了一篇《掀桌子的一代人》。

这让我感到很惊恐,因为她们一代人,是不认识米老鼠的。是不知道迪士尼IP的。[5]

可是比米老鼠更远的,是"黄金"。

仔细想想,我女儿这辈子也没有接触过任何"黄金"的概念。

她甚至不知道黄金是很值钱的。

或许她知道黄金是很值钱的。但是她不知道黄金为什么值钱。值多少钱。

把黄金和白银,黄铜放在一起。她会觉得那是差不多的东西。

就算贵一点,也贵得有限,绝对没有100倍的差距。

"笃信"黄金的那一代人,正在飞速地死去!

黄金为什么严重跑输通胀。

1000两黄金,从换一个小城镇,到半条街,到仅仅一套房子。

卅年间,黄金丧失了96%的购买力。

因为信奉黄金的Fans们,在死去。

  • 1971年,几乎全社会的人,都从小出生在"金本位"的氛围中。有权有势的大人物,都从黄金时代延续。他们共同堆起了黄金大牛市。

  • 1981年,1910~20年代人死去,退出历史舞台。1930~70后还在。

  • 1991年,30后退出。40~70后还在。

  • 2001年,40后退出。50~70后还在

  • 2011年,50后退出。60~70后还在

  • 2021年,60后退出。70后还记得"金本位"。

  • 2031年,再也没有人记得"黄金"!

黄金未来会不会变得和"白银"差不多的产品呢。

那还要在现有的基础上,再跌掉90%

目前,欧美的年轻人已经完全不佩戴金饰。

因为欧洲人尚白,他们觉得黄灿灿的很乡土气息。

而且黄金的价值太低(相对于欧元),哪怕穿戴1kg,也达不到炫富的目的。

还不如把钱花在钻石,手表。

同等质量的PP,价格是黄金的10倍。

目前,全世界最后,也是最大的黄金市场,是印度。

全球存量13万吨黄金。印度号称:官方1万吨,民间2万吨。

每年,印度都要从黄金市场进口500吨以上,几乎吃光了所有的新增供应。

在印度民间,尤其是农村地区。黄金长期被视为一种"稳健的""靠谱的"投资行为。

印度人嫁女,嫁妆大规模地使用金饰。

每年二次的"盂兰节"(就是昨天),是全球黄金销售最大的盛事。

随着印度农村的现代化,富裕化。

如果黄金失去印度这个巨象市场,那真是彻底完蛋了。

五)结语

没有使用价值的东西,都不保值。

黄金作为全球人类最强大,最古老的IP,品牌一哥。可是依然逃不过这个铁律。

在过去40年中,黄金丧失了96%的购买力。

未来年代,黄金可能再贬值十倍。

人口变迁,IP是一项高度不保值的东西。

重要提示:本文不构成做空黄金建议!

(yevon_ou\@163.com,2017年9月6日午)

[1] 因为黄金是没有任何利息的。这使得任何资产都轻易跑赢它。有一种说法,1971年哪怕你持有$35的美元,投身美国金融市场,现在都比黄金高。

[2] 金箔目前大约是1000元/平米

[3] 铂金是一个更大的IP陷阱。

[4] 哪天《印第安纳·琼斯》跑到南美洲丛林里,是为了寻找失落的硬盘,和硬盘上存储的比特币。那比特币才叫是翻身了。

[5] 2006年,迪士尼斥巨资收购微小型公司Pixels"皮克斯动画"。这对于迪士尼商业是一个巨大的失败。意味着百年米老鼠唐老鸭,再也卖不出价钱。虽然迪士尼仗着雄厚的资金储备,但对股东利益,是一次巨大的摊薄。

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